熱門精品專業(yè)“如果風(fēng)投只提供資金，就失去了生存的依據(jù)。如果創(chuàng)業(yè)者只想要錢，不用找風(fēng)投，直接去找銀行吧。”
與去年相比，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)(以下簡(jiǎn)稱風(fēng)投)現(xiàn)在有些“門庭冷落”。
根據(jù)清科剛公布的數(shù)字，風(fēng)投數(shù)量在今年第三季度明顯下降。與之相映成趣的是，私募股權(quán)投資(PE)的基金數(shù)額和交易量都有明顯上升，演繹著另一個(gè)關(guān)于新財(cái)富的故事。清科是大中華區(qū)著名的創(chuàng)業(yè)投資與私募股權(quán)研究及投資機(jī)構(gòu)。
那么，“風(fēng)頭”不再的風(fēng)投現(xiàn)在有什么新的動(dòng)向？為此，記者專門采訪了活躍在電信、科技、媒體領(lǐng)域(TMT領(lǐng)域)的美國(guó)中經(jīng)合集團(tuán)合伙人熊偉銘。
中經(jīng)合是美國(guó)首批跨太平洋高科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司之一，其投資組合中包括100多家高科技公司，其中已有超過(guò)20家公司成功退出。
本質(zhì)偏移
經(jīng)過(guò)去年風(fēng)投變“瘋投”的掃蕩，今年，融資者開(kāi)始坐等風(fēng)投上門，在幾個(gè)風(fēng)投之間來(lái)回徘徊。加上資金的不斷涌入，風(fēng)投的項(xiàng)目交易成本直線上升。
“去年，大家瘋搶，亂搶項(xiàng)目，根本不顧風(fēng)投行業(yè)先到先得的游戲規(guī)則，對(duì)項(xiàng)目的考察也不很仔細(xì)。”熊偉銘這樣總結(jié)目前的風(fēng)投亂象。
但在他看來(lái)，今年以來(lái)，中國(guó)市場(chǎng)上的錢太多，不少風(fēng)投基金都變得很大，轉(zhuǎn)向后期或成熟期的項(xiàng)目，做PE(私募股權(quán)投資)去了。“所以做初創(chuàng)期，擴(kuò)張期前的風(fēng)投的日子反倒比去年好過(guò)了。”熊偉銘說(shuō)。
熊偉銘對(duì)《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》介紹，90年代需要大額資金的電信投資熱潮過(guò)后，TMT領(lǐng)域其實(shí)已經(jīng)不再需要大額的投資。所以，當(dāng)一個(gè)原來(lái)有1億美元，可以投20個(gè)項(xiàng)目的基金數(shù)額增加到5億美元甚至更多的時(shí)候，風(fēng)投只能投到需要更多資金的項(xiàng)目，否則投資的項(xiàng)目太多，根本管理不過(guò)來(lái)。
因此，一些風(fēng)投開(kāi)始轉(zhuǎn)向?qū)ふ掖箜?xiàng)目，向PE轉(zhuǎn)型。“現(xiàn)在，風(fēng)投行業(yè)來(lái)回競(jìng)爭(zhēng)的就那么幾家了。”熊偉銘這樣概括風(fēng)投行業(yè)目前的狀況。
風(fēng)投其實(shí)就是金融產(chǎn)品的一種形式，風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)開(kāi)放式基金，但因?yàn)樗顿Y的公司賺了錢，上演了眩目的財(cái)富故事，所以公眾認(rèn)為風(fēng)投可以創(chuàng)造奇跡。在這種氛圍中，風(fēng)投浮躁了，創(chuàng)業(yè)者也浮躁了。
“雖然今年風(fēng)投不怎么熱了，但浮躁還在。大概需要二、三年的沉淀，大家才能理性地看待風(fēng)投，風(fēng)投才能回歸本質(zhì)。”熊偉銘的言談中反復(fù)強(qiáng)調(diào)浮躁對(duì)風(fēng)投行業(yè)，對(duì)創(chuàng)業(yè)者的損害。
不投服務(wù)行業(yè)
熊偉銘否認(rèn)了原SK投資總監(jiān)方元加入中經(jīng)合后，中經(jīng)合將進(jìn)入消費(fèi)傳統(tǒng)領(lǐng)域的媒體猜測(cè)，他對(duì)《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》說(shuō)：“我們還會(huì)把目光放在TMT領(lǐng)域，起碼在三五年內(nèi)不考慮變化。”
在分析國(guó)內(nèi)的風(fēng)投特點(diǎn)時(shí)，熊偉銘認(rèn)為，國(guó)外的風(fēng)投發(fā)展十分成熟，一般一家風(fēng)投機(jī)構(gòu)會(huì)在某個(gè)領(lǐng)域做得非常深入和專業(yè)，不會(huì)因?yàn)橥顿Y的熱潮就輕易改變投資方向。中國(guó)的風(fēng)投還很年輕，投資理念不成熟，哪里賺錢快、哪里投資熱就投向哪里，加上不斷涌入的資金的刺激，中國(guó)的風(fēng)投市場(chǎng)變化劇烈，不夠平穩(wěn)。
“中國(guó)現(xiàn)在能夠投資的領(lǐng)域很多，但一個(gè)投資公司不可能投所有的領(lǐng)域都成功。做投資一定要理性，不能跟風(fēng)，不能盲從，要有自己的判斷，找準(zhǔn)適合自己的發(fā)展領(lǐng)域。”
對(duì)于目前消費(fèi)、服務(wù)領(lǐng)域投資正火暴的現(xiàn)狀，熊偉銘表示：“我們不會(huì)投資服務(wù)領(lǐng)域。”他表示，中經(jīng)合將繼續(xù)投資于科技相關(guān)的傳統(tǒng)領(lǐng)域，發(fā)揮其在TMT領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)。
熊偉銘認(rèn)為科技的涵義很廣泛，不單純是大家熟悉的互聯(lián)網(wǎng)、電信行業(yè)。他對(duì)《 財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào) 》說(shuō)：“傳統(tǒng)領(lǐng)域如環(huán)保和醫(yī)療行業(yè)都和科技相關(guān)。例如一提到環(huán)保，大家想到的是太陽(yáng)能，其實(shí)節(jié)能處理需要技術(shù)，水處理也需要技術(shù)。這些方面都需要投資，風(fēng)投沒(méi)必要都擠在互聯(lián)網(wǎng)。”
資源比錢更重要
“創(chuàng)業(yè)者被寵壞了，以錢的多少作為和哪家風(fēng)投合作的標(biāo)準(zhǔn)，忘記了風(fēng)投背后的資源帶給企業(yè)發(fā)展的支撐作用。”熊偉銘說(shuō)。
中國(guó)的風(fēng)投市場(chǎng)在今年變成買方市場(chǎng)，眼下，很多創(chuàng)業(yè)者經(jīng)常同時(shí)和多家風(fēng)投接觸，看能否找到投資更多、索要股份更少的風(fēng)投。
風(fēng)投在激烈競(jìng)爭(zhēng)的壓力下，往往投向自身不具備資源的領(lǐng)域。這樣的結(jié)果是熱鬧過(guò)后，創(chuàng)業(yè)公司發(fā)展緩慢甚至死亡，風(fēng)投投資失敗。對(duì)此，從事風(fēng)投多年的熊偉銘深有體會(huì)：“風(fēng)投在所投公司所處的領(lǐng)域缺少經(jīng)驗(yàn)和人脈，最終受損失最大的是創(chuàng)業(yè)者。因?yàn)橐粋�(gè)公司是創(chuàng)業(yè)者的全部，但僅僅是風(fēng)投的一個(gè)產(chǎn)品。”
風(fēng)投的本質(zhì)是“幫助”，熊偉銘在接受《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》采訪時(shí)頻頻使用這個(gè)詞，他認(rèn)為風(fēng)投是創(chuàng)業(yè)者的戰(zhàn)友，且“碰巧有錢”。他認(rèn)為，風(fēng)投對(duì)創(chuàng)業(yè)者提供資金上的幫助只是第一步，風(fēng)投在相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)的經(jīng)驗(yàn)、人脈的多寡才是最關(guān)鍵的。
“如果風(fēng)投只提供資金，就失去了生存的依據(jù)。如果創(chuàng)業(yè)者只想要錢，不用找風(fēng)投，直接去找銀行吧。”熊偉銘說(shuō)。
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